Hva er en investering? Definisjon og vilkår

De fleste tror at en investering er alle penger plassert i noe som kan vokse i verdi. Det stemmer ikke — og denne feilaktige antagelsen er grunnen til at så mange taper penger mens de tror de investerer, når de egentlig gambler.

For å investere med suksess må vi først forstå begrepet investering. Begrepet tolkes ulikt avhengig av personlig erfaring, geografisk bakgrunn og finansiell kunnskap. Her vil jeg dele mitt syn på investering — hvordan jeg definerer det, og hvilke former for investering jeg anerkjenner.

Økonomen og mangeårige JP Morgan-megleren Vladimir Đukanović definerer investering slik i sin bok:

«En investering er opptjent kapital som har potensial til å skape en jevn og forutsigbar inntekt.»— Đukanović, 2024

Opptjent kapital kan komme fra inntekt fra ditt hovedyrke, pensjon, arv, salg av eiendeler eller egen virksomhet. Disse pengene plasseres i noe som over tid skal øke i verdi, ofte i løpet av flere år eller tiår.

Legg merke til ordet opptjent. Det er penger du allerede har, og som du ikke trenger til livsopphold, som investeres — ikke lånte penger, ikke penger satt av til husleie, og ikke penger du kan få bruk for neste måned. Dette skillet er like tydelig som selve valget av hva man investerer i, når man skal skille investering fra gambling.

Tre vilkår uten hvilke investering ikke lykkes

Jeg er enig i Đukanovićs definisjon, men mener den mangler tre avgjørende presiseringer uten hvilke investering ikke kan lykkes. For at en investering skal ha potensial til å gi en jevn og forutsigbar inntekt, kreves det:

• Kunnskap om egen risikotoleranse. Invester kun penger du har råd til å tape, og som du ikke trenger til grunnleggende livsbehov. Investeringer vokser aldri lineært; nedgangstider er også en del av prosessen (Lynch, 1989). Dette er ikke bare et regnestykke, men også et spørsmål om temperament — den som ikke kan sove rolig mens porteføljen mister en tredjedel av verdien, vil selge på det verst tenkelige tidspunktet, uansett hvor godt investeringen var valgt.
• Betydningen av strategi og mål. Det er viktig å vite hvorfor du investerer, hvor ofte og på hvilken måte. Et mål gir motivasjon på lang sikt og, enda viktigere, forhindrer improvisasjon når markedet faller. Den som på forhånd vet hva han gjør, slipper å bestemme seg under press. Mer om dette i kapittel tre.
• Betydningen av grunnleggende kunnskap og analyse. Det er ikke nødvendig å være ekspert, men det er avgjørende å lære om feltet du går inn i, og å analysere det konkrete investeringsobjektet — for eksempel aksjer i et selskap (Lynch, 1989). Hvis du ikke kan forklare hva selskapet driver med og hvor pengene kommer fra, har du ikke investert — du har gjettet.

Disse tre vilkårene står ikke hver for seg. Uten kunnskap om egen risikotoleranse finnes det ikke noe realistisk mål, uten mål finnes det ingen strategi, og uten kunnskap har du ikke grunnlag for å vurdere om strategien i det hele tatt gir mening.

Min definisjon

Med utgangspunkt i det ovenstående lyder derfor min definisjon av investering slik:

«En investering er planmessig, langsiktig plassering av kapital i aktiviteter som har potensial til å gi høyere avkastning enn det investerte beløpet, med bevisst aksept av en viss risiko.»

Hvert ord i denne definisjonen har betydning. Planmessig betyr at det finnes en grunn og en rekkefølge i handlingene, ikke en reaksjon på andres anbefaling. Langsiktig flytter målestokken for suksess fra uker til år. Potensial erkjenner at det ikke finnes garantier. Og bevisst aksept av risiko er forskjellen mellom den som vet at verdien kan falle, og den som opplever det for første gang når det faktisk skjer.

I de neste kapitlene skal vi gå gjennom hva som faller inn under denne definisjonen, og hva som ikke gjør det — for som vi skal se, oppfører mye av det som i dagligtale kalles investering seg egentlig helt annerledes.

I neste del skal vi se hvilke konkrete investeringsformer som finnes — fra eiendom og virksomhet til aksjer og fond — og hva hver av dem faktisk betyr i praksis.